备受业内关注的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》即将落地。

     据知情人士透露，经过相关部门多轮征求意见和反复酝酿，并按程序报请国务院批准后，资管新规或于近期发布。

      与征求意见稿相比，正式发布的版本更加严谨，资管新规的核心仍是打破刚兑和去杠杆...

不带这么刺激心脏的呀

还不知道发生了什么？

资管新规就即将靠岸！

明确提出

要打破刚性兑付！

封闭式产品不低于90天！

▼

     去年11月17日，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局五部门联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》。

在读懂新规之前

我们首先要明白

什么是“资管业务”？

什么是“刚性兑付”？

对券商有什么影响？

对投资理财有什么影响？

我们如何应对？

.....

同志，稳住，别急，财叔先带大家过几个概念

>>>>一、什么是资管业务？

     资管即资产管理，指获得监管机构批准的公募基金子公司、证券公司、保险公司、银行等，把募集来的资金或者被人托管的财产，进行运作投资，获取收益的行为。

那这资管新规对我们有啥影响呀？

一步步来

咱们先了解下什么叫刚性兑付.....

>>>>二、什么是刚性兑付？

     所谓“刚性兑付”，就是产品到期后，资管公司必须分配给投资者本金以及收益，当计划出现不能如期兑付或兑付困难时，资管公司需要兜底处理。

    这么好的事情，我怎么才知道呢？

    事实上,我国并没有哪项法律条文规定信托公司进行刚性兑付,这只是信托业一个不成文的规定。

    可以说是业内默认的“潜规则”啊！

     为什么各大金融机构都争先恐后的出保本类产品，宁愿给客户兜底呢？

     它可以跳出利率上限，高息揽储，是同业竞争的重要手段！

     它可以设计成结构化产品，灵活调节资金配置！

     它可以通过表外核算，逃离监管！

除此之外，新规还说了

“要规范资金池，严禁期限错配”

说白了，就是封闭式产品不得低于90天！

解读了资管新规，

那么它对券商的影响又如何呢？

     随着去年银行理财新规及“八条底线”的出台，券商已经经历一遍通道收缩，随着资管新规及后续监管细则的出台，券商资管通道会进一步收缩。由于资金池业务早已受限，新规对券商的影响倒显得举重若轻了。

说到这，财叔给大家推荐一款神器，

只有券商才有的，

收益凭证

这是波什么操作？！

『收益凭证』属于券商理财产品中的“小家碧玉”，最常见的还有券商资管集合计划、质押式报价回购业务产品等。

     虽然同样是证券公司发行的产品，背后的逻辑倒是不一样，不再是把钱交给券商打理，而是借钱给他们。

     收益凭证是一项场外市场的债务融资工具，是证券公司以私募方式向（合格）投资者发行的，约定本金和收益的偿付与特定标的相关联的有价证券。特定标的包括但不限于股权、债权、信用、基金、利率、汇率、指数、期货及基础商品。

基本模式是:

     收益凭证不超过 200人，本质上是私募产品。收益凭证作为债务融资工具，其背后是以发行方，即整个证券公司作为信用支撑。

     通俗点说，收益凭证类似短期债券，证券公司向客户借钱，然后约定期限（一般都是三个月内的短期）还本付息。

某种程度上，你可以理解成这是证券公司的“存款业务”。

那么收益凭证有什么优点呢？

财叔整理成表格，方便大家了解。

对比银行理财产品：

     券商收益凭证就是证券公司发行的理财产品，和银行理财不同的是：理财资金属于表外负债，银行通常是不对理财产品承担保本保收益的义务的，或者一般最多承担保本义务。

     因此理财产品多用预期收益率来描述可预期的收益，实际收益率可能并不理想。

     而券商收益凭证，对于券商而言是表内负债，以券商的信用为依托，是负法定责任的。

     换句话讲，只要券商不破产，固定收益型的收益凭证到期都能还本付息。

这还是在新规之前，

新规出台后，

打破刚性兑付，

已成定局。

再见了，保本理财！

你好，收益凭证！